RED:貨幣供應脫節帶來的巨大壓力 - FinGraph每日財經圖集

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中國

1.中國與其他經濟體完全不同：中國的貨幣供應量、外匯儲備和央行資產之間存在巨大脫節。只有伴隨著持續關閉的資本賬戶時，這才可能是可持續的。

來源：摩根大通

2.相對于其他經濟體，中國的貨幣供應量非常高；如果中國完全開放資本賬戶，過量的流出可能會對人民幣匯率帶來巨大壓力，并導致中國股票/房地產市場收到嚴重沖擊。

來源：摩根大通

3.中國汽車行業不斷增長的競爭力最好地反映在與世界其他地區的雙邊汽車貿易上。通過查看中國海關提供的產品數據，我們發現中國汽車進口量從2017年的120萬輛下降到2022年的90萬輛。更引人注目的是，同期，按價值計算的汽車貿易差額從370億美元的貿易赤字上升到70億美元的貿易盈余。

比特幣市值超過英國和俄羅斯基礎貨幣供應量總和:比特幣現在的流動性超過了全球儲備貨幣英鎊（GBP）的現金供應。根據英格蘭銀行的數據，M0發行量為880億英鎊，折合1160億美元。比特幣市值已增至2870億美元，這意味著其流動性比英鎊高得多。此外，俄羅斯有大約12萬億的紙幣和儲備貨幣，但換算成美元只有1560億美元。所以如果加上俄羅斯和英國的M0，仍然略低于比特幣目前的市值。這意味著比特幣目前可以支持俄羅斯和英國或整個德國約4萬億美元的經濟結算。（Trustnodes）[2020/11/7 11:57:22]

來源：安聯研究

4.從2016年到2022年，已宣布的中國在電動汽車價值鏈中的外國直接投資從2016年的6.05億美元激增至2022年的240億美元以上，電池行業的投資已占其中最大的部分。

來源：Rhodium

5.根據退休年齡估計的中國工作年齡人口的變化：

來源：金融時報

6.香港4月整體出口同比跌幅擴大至13%，跌幅大過市場預期的9.3%，為3個月最大跌幅；進口同比跌幅亦擴大至11.9%，跌幅亦大過預期的9.9%。

日本央行稱在發放經濟救濟金后，6月份M3貨幣供應量增長近6%:在日本政府發放經濟救濟金之前，該國投資者在疫情早期已增加了他們的加密資產。而據日經7月13日報道，日本央行透露，該國6月份的M3貨幣供應量增長了5.9%，達到13.5萬億美元。政府向個人發放了10萬日元（約合936美元）的刺激資金，向一些家庭發放了30萬日元，并向企業發放了應對冠狀病爆發的其他款項。此后，日本居民可動用的流動資產數量有所增加。注：M3貨幣供應量是衡量流通中的本幣和銀行本幣存款總量的指標。供應量增加會促進支出增加，進而提升通脹。

日經稱，這類資金使得日本的現金流“充裕”，而很少人會增加他們的消費習慣。如果這些資金流向任何數量的資產市場，那么隨著量化寬松政策的繼續，而通脹受到限制，它可能會形成泡沫。此前消息，3月份，日本投資者增持了主要加密貨幣，BTC增持11%，ETH增持5.7%，XRP增持6.4%，其他加密貨幣持有也有小幅上漲。（Cointelegraph）[2020/7/13]

來源：邊際Lab|FinGraph

7.大連萬達集團旗下美元債走高，7月23日到期的美元票據每1美元面值上漲8.7美分至85.7美分。此前萬達集團旗下萬達商管在公告中稱，萬達集團境外共計三筆美元銀團貸款，存量合計13億美元；根據約定，如珠海萬達未能在今年5月8日前完成上市，如超過66.67%份額的參貸行要求還款，則萬達集團需歸還貸款。公告稱，萬達集團經與參貸行溝通后，截止公告發布日，無一家銀行提出需集團提前還款。這暫時緩解了市場對其短期流動性的憂慮。

分析 | 貨幣供應量可能會逐漸對數字貨幣的價格趨勢產生更大的影響:據longhash分析，貨幣供應量M1是研究資本市場整體趨勢的重要指標。在比較2013年1月至2019年6月的美元M1同比增長率與同期比特幣價格時，兩者之間的相關性僅為-0.53，表明關系不大。有趣的是，如果觀察2017年12月之后的時期，二者就會出現明顯的趨同，比特幣的價格走勢和美國M1的增長率突的相關系數達到0.78，顯示出顯著的相關性。 隨著時間的推移，M1的同比增長率和比特幣的價格在2019年1月至3月期間見底，并在4月份反彈。 隨著數字貨幣市場的不斷成熟，貨幣供應量可能會逐漸對數字貨幣的價格趨勢產生更大的影響。如果在未來幾年證明這一點，M1可能成為比特幣價格的可靠指標，就像許多傳統經濟指標一樣。[2019/7/30]

來源：Bloomberg

8.百度股價周一在香港市場走高，有報道稱該公司將很快推出大語言模型“文心一言”的最新3.5版本。該股一度漲6%，之后窄幅有所收窄。百度股價今年表現不佳，因其3月上線的生成式AI產品文心一言未達到外界的高預期。如果最新版本有優秀表現，可能會為該股增添動力。

來源：邊際Lab|FinGraph

美國

1.現在困難的部分來了。雖然拜登和眾議院議長麥卡錫表示相信，避免美國違約的協議將在6月5日的最后期限前獲得國會批準，但這可能是棘手的。因為協議中有很多民主黨人和共和黨人不喜歡的東西，從民主黨人反對的擴大食品券的工作要求，到保守派要求的更高的支出水平。

聲音 | 瑞銀：比特幣需達21.3萬美元才能取代貨幣供應:據彭博社報道，瑞銀的一份最新報告顯示，比特幣仍然太不穩定，只能成為可行的支付手段或主流資產類別。如果比特幣想要取代美國的貨幣供應，包括紙幣、硬幣、旅行支票等，其價格可能需要達到近21.3萬美元，或者需要大幅提高其網絡處理能力。盡管加密貨幣具有成為替代資產的潛力，但其價格仍可能維持高波動性，這對投機性投資者更具吸引力。[2018/8/3]

來源：Bloomberg

2.標普500指數中除了最大的7個股票以外，其余的今年以來只增加了1%。

來源：高盛

3.今年等權重標準普爾500指數落后于市值加權標準普爾500指數為歷史最大。

來源：Bloomberg

4.由人工智能驅動的大科技公司的漲勢是泡沫嗎？

來源：美國銀行

美國諾貝爾經濟學獎獲得者：比特幣的價值非常模糊，不能通過現實世界貨幣供應來估價:諾貝爾經濟學獎獲得者羅伯特·希勒（Robert Shiller）在接受CNBC采訪時說：“我認為比特幣的價值非常模糊，不能通過現實世界貨幣供應來估價。”羅伯特·希勒是一位傳奇經濟學家，在1987年的股市崩盤和2008年的房地產泡沫之后獲得了長期的信譽，并在2013年10月獲得諾貝爾經濟學獎。[2017/12/20]

5.下圖顯示了每月可支配收入和個人消費，包括其各自的2016-2019年的趨勢。我們可以看到2020年和2021年三輪直接聯邦援助如何顯著增加了家庭的可支配收入。與Covid前的趨勢相比，累計超額收入總額為1.42萬億美元，而累計超額消費額為1.04萬億美元。因此，家庭仍然可以支配約3720億美元的超額儲蓄。

來源：FRED

6.2005-2015年間，美國男性的平均每小時工資約為18美元，而女性每小時的平均工資約為15美元，約占男性工資的82%。同樣的數字顯示，在20世紀70年代，性別工資差距甚至更大，當時女性只占男性工資的68%左右。在1980年至1995年期間，性別工資差距縮小得最快。

來源：FRED

7.下圖顯示了女性工作人數在10個行業中的分布。

來源：FRED

8.美聯儲在2021年3月1日結束了銀行的臨時補充杠桿率豁免，該豁免曾允許銀行在遵守SLR的前提下，將資產負債表內的國債和在美聯儲的存款從比率的分母中排除。豁免的結束加大了銀行的監管壓力，很多銀行通過讓負債端的存款脫表，來達到總杠桿敞口降低的目的，而向美聯儲發起隔夜逆回購申請可以有效使得存款脫表。這使得美聯儲的逆回購工具使用情況大幅增加，而私人回購市場的余額減少。

來源：LibertyStreetEconomics

亞太

1.由于美債上限危機有所緩解，日元跌至近半年低點。但法興銀行和瑞銀的分析師認為。由于日本4月核心通脹創下40年新高，物價上漲對日本央行行長植田和男帶來升息壓力。很多分析師開始預計日本央行在6月16日召開的利率決議上會進一步放開10年期國債收益率曲線控制區間上限。

來源：邊際Lab|FinGraph

2.大約46%的日本政府債務由日本央行持有。

來源：TorstenSlok

新興市場

1.土耳其總統選舉周日舉行第二輪投票，在點算逾七成選票后，總統埃爾多安以53.4%得票領先反對派候選人科勒齊達奧盧(KemalKilicdaroglu)，成功連任，意味掌權20年的他可再執政5年。

來源：金融時報

2.埃爾多安最快將于周五宣布他的新內閣，他承諾該團隊將具有“國際信譽”，暗示可能會改變基于超低利率和對市場的嚴厲干預的非正統政策組合。里拉兌美元匯率小幅下跌，摩根士丹利警告，如果埃爾多安拒絕改變路線，到年底美元兌美元匯率可能下跌29%至28%。

來源：Bloomberg

3.沙特阿拉伯4月份的外匯儲備降至13年多來的最低點，這表明其還沒有利用去年3260億美元的石油暴利來充實中央銀行的持有量。雖然較高的油價和產量可以轉化為不斷增加的外匯儲備，但官員們在一年前宣布，該國計劃暫時持有這些錢，以后才決定如何分配。根據財政部的數據，去年的預算有1039億里亞爾的盈余。

來源：Bloomberg

全球

1.Covid期間部署的貨幣和財政政策刺激措施給通脹帶來了更大、更持久的意外推動力。自Covid爆發以來，許多發達經濟體的財政刺激已經超過了GDP的10%——這在以前只在戰時看到。公司從慷慨的補貼中受益，將沒有工作的工人保留在工資單上；它們的債務得到了擔保。由于這些措施增加了需求、但供應仍被限制，它們推動了通貨膨脹，但對經濟增長影響不大。

來源：IMF

2.下圖顯示了OECD國家的收入不平等情況。

來源：OECD

3.下圖顯示了不同國家的乘用車生產：

來源：FRED

4.在接受民意調查機構益普索(Ipsos)調查的29個國家/地區中，平均約有一半的人表示他們的國家正處于衰退之中。

來源：金融時報

5.在需求激增的情況下，在全球范圍內運輸谷物和煤炭的巴拿馬型船舶正面臨更多的延誤。船只在土耳其和中國等國家等待的時間更長，這些國家今年提高了糧食和燃料的進口。根據ArrowShipbrokingGroup的數據，3月份的擁堵水平飆升至巴拿馬型船隊總數的20%，是2021年8月以來的最高值。雖然有更多的船舶在被迫等待，但這些船舶的散貨運費在2月份下挫至兩年來的最低點后仍處于較低的水平，這表明船舶供過于求。

來源：Bloomberg

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