GDP:標普確認中國的主權信用評級

FinGraph是一份圖形化的財經專欄，為專注于全球市場和經濟形勢的專業人士提供簡短、準確、全面的每日概覽。文章內容不構成投資建議。

中國

1.標普確認中國的長期和短期主權信用評級，分別為“A+”和“A-1”；長期評級展望為穩定。標普表示，中國經濟正在反彈，但全球需求疲軟和房地產行業過剩正在抑制復蘇。但是，由于政府債務和利息負擔增加，中國財政壓力有所增加，但預計未來兩年將有所改善。隨著政府增加支出以緩解國內外挑戰，中國今年財政赤字可能仍高于Covid前的水平。

來源：標普全球

2.中國服務業的增長對世界其他地區的溢出效應有限，因為服務業的貿易性較差，更傾向于國內需求。這與建筑業和制造業形成鮮明對比，后者需要從其他國家進口原材料和中間產品。2004年至2019年間，中國建筑業和制造業的增長對其他新興市場經濟體的出口產生了積極影響。例如，中國建筑活動每季度增長1%，亞洲制造業出口國對中國的出口就會增加0.7%，拉丁美洲金屬出口國對中國的出口平均增加0.5%；而制造業產出每增長1%，亞洲對中國的出口就會增加0.6%。相比之下，服務業沒有顯著影響。

來源：BIS

3.彭博數據顯示，截至6月28日，今年以來境外機構在境內發行的熊貓債規模達723億元人民幣，為2005年中國推出熊貓債以來的同期新高。中美利差倒掛背景下，全球發行人正在積極利用人民幣融資成本優勢，這也將進一步便利并推動人民幣國際化。除熊貓債外，點心債今年以來發行規模亦創下了彭博2007年有數據以來同期最高，達到1745億元。

來源：Bloomberg

4.中國企業在中國的銀行體系中的美元存款約9,120億美元，高于2019年底的7,580億美元。但對沖基金EurizonSLJCapitalLtd.表示，官方記錄大大低估了中國企業實際持有的美元規模。該公司的估計為近2萬億美元。根據該公司的計算，大流行期間累積的超額美元中，只有約一半存入了中國的銀行體系。這意味著，如果中國企業決定賣出部分美元，則可能對人民幣起到支撐作用。

美股三大指數集體收漲，標普500指數漲1.22%:金色財經報道，美股三大指數集體收漲，納指漲1.45%，上半年累漲31.73%；標普500指數漲1.22%，上半年累漲15.9%；道指漲0.83%，上半年累漲3.79%。[2023/7/1 22:11:50]

來源：Bloomberg

5.現代經濟增長理論認為生產力增長是內生的，全要素生產率的提高受人力資本的稟賦和研究工作推動。TFP長期以來一直是中國增長的關鍵引擎，但自全球金融危機以來，中國的TFP增長率已經顯著下降，甚至比全球生產力的下降還要厲害。中國的創新努力是否能提供足夠的支持，來緩解經濟結構放緩將是未來的關鍵問題。

來源：AliciaGarcía-Herrero

6.房地產需求疲軟正蔓延至鋼鐵、玻璃或建筑設備等其他行業，今年1-5月挖掘機銷量較2022年同期下降44%。去年下降45%。

來源：Bloomberg，邊際Lab|FinGraph

7.受十多年前的政府補貼推動，中國現在有大約100家制造商在生產純電動和混合動力車型。雖然這比2019年的大約500家注冊電動車制造商有所減少，但現在看來，還有很多制造商仍會退出。根據赫芬達爾-赫希曼指數，這個競爭殘酷的市場在第一季度從“過度集中”變為“適度集中”。最大的贏家是已經處于頂端的玩家，如比亞迪公司和特斯拉公司。

來源：Bloomberg

美國

1.美國最高法院裁定，美國大學在招生過程中必須停止考慮種族因素，該裁決結束了60年來的平權行動實踐。保守派法官占多數的最高法院裁定，哈佛大學和北卡羅來納大學的招生計劃違反了美國憲法，因為它們在招生時都考慮了種族代表性。九位大法官中的六位認為，這兩所大學的招生做法“缺乏足夠集中和可衡量的目的體現使用種族因素的正當性”。此前，保守派對平權行動一直很反感，平權行動在學校招生、商業和政府招聘中尋求保持種族多樣性。最高法院首席大法官羅伯茨表示，“長期以來，大學錯誤地認定一個人身份的核心是其膚色，而不是克服挑戰、掌握技能、吸取教訓的能力。”在一份反對意見中，自由派法官批評該決定“通過進一步加深教育領域的種族不平等，顛覆了憲法對平等保護的保障。”

美股開盤漲跌不一 標普500指數跌0.07%:11月3日消息，美股開盤漲跌不一，道指跌0.22%，納指漲0.06%，標普500指數跌0.07%。[2021/11/3 6:29:56]

來源：華盛頓郵報

2.美國初次申請失業金人數報23.9萬人，低于市場預期的26.6萬人與上一周的26.5萬人，創下2021年10月以來最大降幅。

來源：邊際Lab|FinGraph

3.2016年，天然氣取代了煤炭，成為美國最大的電力來源。但是，盡管電網對天然氣的依賴曾經被認為是一種突破，但現在它被指責為在天氣惡劣時造成了不成比例的停電。因為美國龐大的天然氣工廠網絡、管道和管理它們的法規在很大程度上是在沒有考慮到極端天氣的現實情況下建立的。這些設施沒有統一的防寒措施，一些設施依靠單一的天然氣管道供應。許多發電機沒有能力燃燒替代燃料，也沒有能力在緊急情況下保留備用天然氣。2021年，美國家庭的平均電力中斷時間超過7小時，比2013年報告的比率高出一倍多。

來源：Bloomberg

4.高盛美國市場IPO發行指數已上升到93，接近回到正常區間。（讀數100顯示當月IPO數量等于歷史同期中位數。)

來源：高盛

5.由于美國的房主在此前獲得了極低的抵押貸款利率，因此基本上沒有受到近期利率飆升的影響。

來源：富國銀行證券

6.美國勞動力中在外國出生的比例：

美股期貨跌幅擴大，標普500指數期貨、道指期貨跌0.6%:行情顯示，美股期貨跌幅擴大，標普500指數期貨、道指期貨跌0.6%，納指期貨跌0.4%。[2020/10/13]

來源：WSJ

7.雖然蘋果公司的股價再創紀錄新高，市值直逼3萬億美元大關，但根據花旗集團給出的目標價，該股還有大約30%的上漲空間。花旗的分析師首次覆蓋蘋果公司，對該股給出買入評級，目標價240美元，為華爾街給出的最高目標價。該機構的分析師認為，華爾街低估了蘋果毛利率繼續擴張的潛力，轉向更高端的iPhones以及蘋果在中國和印度的市場份額進一步提升，均有利于毛利率擴張。盡管如此，蘋果在分析師建議買入比例上仍低于其他大型科技股。逾85%的分析師對微軟和AlphabetInc.的評級為買入，約94%的分析師建議買入亞馬遜。

來源：Bloomberg

歐洲

1.據周四發布的數據，歐元區消費者的通脹預期6月降至6.1，低于前一個月的12.1。該指數反映的是受訪家庭對一年內通脹形勢的看法。這一消息將令歐洲央行感到寬慰，在試圖控制通脹之際，央行已這類指標納入監控范疇。

來源：Bloomberg

2.去年德國政府向市民提供超低價火車票造成的基數效應將該國6月份通脹推高至6.8%。

來源：邊際Lab|FinGraph

3.德國國債收益率曲線倒掛程度加深，幾十年來德國國債收益率曲線從未出現過如此倒掛。

標普500指數跌幅擴大至7%，現貨黃金日內跌超2.5%:據行情顯示，標普500指數跌幅擴大至7%，觸發本周第二次熔斷，美股暫停交易15分鐘。現貨黃金跌破1590美元/盎司，日內跌超2.5%。WTI原油日內跌幅擴大至8%，現報30.45美元/桶；布倫特原油跌8.74%。現貨白銀跌幅達5%，現報15.89美元/盎司。（金十）[2020/3/12]

來源：邊際Lab|FinGraph

4.客戶繼續從瑞士信貸集團的資產管理產品中撤出資金，這凸顯了瑞銀集團在整合業務時面臨的挑戰。截至6月22日，根據MorningstarDirect追蹤的數據顯示，投資者從瑞信管理的開放式基金和ETF中撤出了約60億美元。這一數字不包括貨幣市場基金、聯結基金和基金中的基金。自2021年底以來，瑞士信貸投資部門管理的資產一直在下降，當時為4770億瑞士法郎，第一季度末則為3990億瑞士法郎。

來源：Bloomberg

5.瑞典央行將政策利率上調25個基點，至3.75%，并預計今年至少還會再加息一次。瑞典央行承諾加快出售債券，以回應頑固通脹和疲軟的匯率，同時限制對于疲軟的房地產行業的波及影響。瑞典克朗兌歐元隨后創下歷史新低。

來源：Bloomberg

6.希臘經濟要恢復到2008年的峰值還需要很長時間。

來源：邊際Lab|FinGraph

英國

自2019年以來，英國的食品價格增長比歐盟少了2.5%，但比歐元區多1%。我們根據2019年的價格數據推算，英國的食品價格目前仍比歐盟低了7%，低于西歐每一個國家。

比特幣與標普500指數相關性創3個月以來新高:Skew數據顯示，自本周早些時候出現股票拋售以來，比特幣與標準普爾500指數之間的相關性呈現上升趨勢，達到3個月高點。截至2月29日，1個月內兩者之間的相關性為+ 28%。上一次相關性超過25%是在1月底，當時加密貨幣和股票都在上漲。（AMBCrypto）[2020/3/2]

來源：牛津經濟研究院

亞太

1.日本將外匯事務最高官員神田真人的任期延長一年，在日元新一輪跌勢之際，這位主導去年規模高達650億美元匯市干預策略的官員繼續留任顯得不同尋常。日本財務省周二的文件顯示，神田真人成為過去三十年第四位連續三年主管國際事務的副財務大臣。神田真人留任意味著，如果日元貶值加速，當局將會采取行動干預市場，就像去年10月所做的那樣。不過就目前而言，分析師預計日本當局不會入場，除非日元觸及150，本周截至目前日元處于143附近區間，距離這個水平還有一定距離。現年58歲的神田真人被部委官員稱為“外太空人”，部分歸因于他興趣廣泛，對匯率、經濟學、人類未來以及宇宙等諸多話題都有涉獵。

來源：Bloomberg

2.5月份日本的食品通脹率飆升至47年來的新高，魚的價格比前一年增長了14.8%，而肉類價格的漲幅為8.6%。在日本，魚仍然是蛋白質的主要來源，對老年人尤其重要。這意味著全國70歲及以上的老人，每月平均在魚上花費超過7000日元，比年輕人感受到更大的通貨膨脹打擊。20-29歲的人在魚上的花費只占這個數額的三分之一以下。政府已經宣布今年3年來首次增加每月的養老金支付，這將使養老金領取者的收入增加1.9%至2.2%。

來源：Bloomberg

3.韓國一直是經合組織中自殺率最高的國家。今年4月，韓國政府宣布了其第五個“預防自殺的總體計劃”。現在，心理健康檢查將每兩年進行一次，而不是每十年一次。除此之外，該計劃還為年輕人和老年人分別提出了不同的方法。對于20多歲和30多歲的獨居女性，韓國將提供更多的咨詢和治療。

來源：經濟學人

4.在澳大利亞經濟受到激進加息的壓力、衰退風險的增加的時候，一個意想不到的因素可能給經濟帶來提振：泰勒-斯威夫特。這位流行偶像最近在她的巡演中加入了澳大利亞，使其在全球范圍內的演出總數達到106場。斯威夫特的澳大利亞站將于2月16日至25日進行，包括在悉尼的三場演出和在墨爾本的兩場演出。彭博表示，大型演出可能足以幫助一些消費者克服低迷的信心，這對經濟來說可能是一件好事。但AMP對該說法嗤之以鼻，認為音樂會門票和其他服務的支出大部分是替代性支出，而不是額外支出。“如果她的演唱會現在就開始，你可能會看到一點‘泰勒’效應，但由于它要到2月才能舉辦，那時澳大利亞很有可能已經處于經濟衰退之中。”

來源：Bloomberg

新興市場

1.印度股市上漲，Sensex指數繼續創歷史新高。

來源：邊際Lab|FinGraph

2.接下來我們有一些俄羅斯的經濟數據。注意，由于數據來自于俄羅斯政府，我們應該對其準確性謹慎對待。

-工業生產創下歷史同期最高水平：

-年初以來的零售額小幅高于去年同期。

-失業率下降0.1個百分點至3.2%，繼續刷新歷史最低：

-家庭名義工資表現良好。

來源：邊際Lab|FinGraph

全球

1.2020-2022年，全球共有13個新的主權投資基金成立。其中一些，如阿塞拜疆的AIH或埃塞俄比亞的EIH，被認為是其國家最重要的一些資產的保護傘。其他如佛得角的FSE和納米比亞的Welwitschia被設計為財政穩定機制。第三組包括以色列的公民基金和澳大利亞的維多利亞未來基金是作為儲蓄工具開發的。后者將由資產管理公司VFMC負責投資，目標是抵消該州的債務。

來源：GlobalSWF

2.經濟發展本身與女性勞動力參與呈正相關關系。如圖所示，一個國家的人均GDP越高，女性進入勞動力市場的可能性就越大。然而，也有一些明顯的異常值，如撒哈拉以南非洲經濟體，盡管人均GDP較低，但女性勞動力參與度卻很高；中東和北非地區，盡管人均GDP較高，但女性勞動力參與度卻較低。

來源：高盛

大宗商品和能源

1.歐盟與其他西方國家一道，禁止了從俄羅斯進口石油產品。乍一看，這些規則似乎擾亂了戰前的貿易路線，中國和印度取代了歐盟和七國集團，成為俄羅斯海運石油的主要接收國。但智庫“能源和清潔空氣研究中心”最近的一份報告表明，真正的變化并沒有那么劇烈，因為新買家可能仍會將石油提煉后出售給西方。

來源：經濟學人

2.因天氣預報預測美國中西部地區將出現降雨，緩解已經持續一段時間的干旱局面。美國谷物價格扭轉了此前的上漲局勢。

來源：邊際Lab|FinGraph

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