STE:通證學派 | 方軍：重看BM的三通證設計

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本期分享嘉賓

方軍

火幣大學顧問合伙人，快知實驗室合伙人，通證學派研究院專家講師，通證經濟實踐聯盟聯合發起人，發布《通證經濟的模型與實踐——區塊鏈賦能實體經濟的商業落地白皮書》等報告，2019年1月出版區塊鏈普及讀本《區塊鏈超入門》。

新知分享

很榮幸到孟巖老師的通證社群來交流。我贊同一些老師的看法，通證(token)的概念廣于加密數字貨幣。通證絕對是整個區塊鏈的明珠。今天其實是借BM的幾個通證設計STEEM/EOS，來說說對通證設計的看法。下面還畫了幾張圖做參考。

這幾天Facebook發布Libra，又引發了大家對通證設計的熱情。當然這幾天大家討論多的是貨幣怎么設計，我不是很懂宏觀，我基本上是企業微觀視角出發的。

關于STEEM的詳細介紹，討論它的內部機制的，之前在小雨社群做過詳細的分享，在我的普及讀本《區塊鏈超入門》中，我也把STEEM的內部機制的討論作為附錄。我今天會討論得略微宏觀一些，也就是，不詳細討論STEEM的內部機制，而討論它所處的位置。

Deepcoin創始人Eagle Huang：目前市場上已有的交易所通證類產品還處于早期探索階段:1月7日，Cointelegraph中文舉辦線上訪談對話欄目HUB ，本期主題為《加密交易所新范式：Deepcoin重新定義價值分配》，邀請到了Deepcoin創始人Eagle Huang作為本期活動嘉賓。

Deepcoin創始人Eagle Huang表示，目前市場上已有的交易所通證類產品還處于早期探索階段，總體來看主要存在兩個問題：一是有效行為缺少激勵，市場大部分做法并沒有把用戶行為貢獻的價值反應出來；二是制度設計難以形成正向反饋，由于早期流通量過大，所以在長周期里通縮效應幾乎沒有，更加無法形成持續有效的生態促進作用。

用戶不僅僅是價值的消費者，同時也是價值的創造者。而目前市場大部分做法并沒有把用戶行為貢獻的價值反應出來。[2021/1/11 15:51:18]

我有一個不完全的梳理，大體上通證有這么幾類：

BTC，憑空發行，它的歷史地位是時間形成的，就跟黃金的地位是歷史形成一樣。早期有一小部分幣，是模仿BTC模型，這里我比較喜歡的狗狗幣，它沒什么目的，就是好玩。后來一些BTC分叉幣就不只是為了好玩那么簡單了。

UCK跨鏈通證于10月24日一次性全部銷毀7億枚UCK:據官方消息，2020年10月24日10:24，UCK Network跨鏈生態通證UCK完成第一期銷毀，銷毀數量為7億枚UCK，區塊高度為：11117002，未來UCK銷毀機制將遵循“回購部分，月度季度再銷毀”的方式持續減少UCK流通量，月度和季度銷毀的具體數量及銷毀地址將在回購銷毀完成后進行公示。

據官方白皮書介紹，UCK是UCK Network區塊鏈超級應用跨鏈平臺唯一權益通證，發行總量為10億枚，此次銷毀7億枚，占比總量的70%，價值總金額高達67200000美金（按照10：24實時幣價0.096U ）。[2020/10/24]

我認為，Ripple/XRP也算這一類吧。雖然它是一家公司控制的。

ETH、EOS，我都看成是“募資增發”的模型，現在市場上大多數幣都是這個模型。

USDT，它的模型是抵押發行。去年有很長的時間，大家批評空氣幣之后，很多人會覺得，幣應該有資產背書啊。我認為，如果不考慮是不是相對法幣穩定，那么這些思路都是這個模型。

平臺幣，或者更準確說，交易平臺幣，是比較獨特的一類，它實際上是交易平臺拿自己的收益來支撐一個幣。去年最大的創新是FCOIN，別的平臺幣是小循環，FT是大循環，把幣納入到自己的業務循環里面去了，也用幣來促進業務循環。

Bicc平臺通證BSS一個月漲幅達500%:據官方消息，新加坡Bicc幣交所近日推出2.0版本升級，推出永續合約系統與基于平臺通證BSS的全球社區合伙人計劃，目前BSS較4月初價格（0.09 USDT）已上漲超過500%。

Bicc全球社區合伙人計劃以平臺通證BSS為基礎，將調動全球社群領袖私域流量，為社群投資與資產保值提供幫助。[2020/5/5]

STEEM，社區發幣，也很多，它們的特點是，一個內容社區，內生出一個幣來。和外界的錢，沒什么關系。

Facebook的Libra，這次的突破大概是，聯盟鏈發幣。當然這也不新鮮，代表華爾街的JPM要做的也是這個模型。傳統上，各國央行，大體也是這個模型。

這個圖是再做一次區分，我們就更容易看到發行通證的模型，就那么少數幾類。

A/B，是當成貨幣來做。一個是黃金一樣，由歷史憑空發行出來。一個是央行模型，抵押發行。

C/D，當成小生態的內部貨幣做。具體又分成兩類，不涉及資金，我叫社區。涉及資金，我叫平臺。

還可以再做一些混合，比如這次Facebook，看起來是BD的結合。

我為什么喜歡研究STEEM？因為它是大寶庫啊，比如最近熱議的Staking，里面都有影子。

環球通證業務擴至比特幣開采硬件貿易:金色財經報道，環球通證（08192.HK）公布，為進一步利用集團的業務網絡及鞏固其于貿易業務分部的重點，自3月起，已擴大業務范圍至包括比特幣加密貨幣開采硬件貿易。[2020/4/27]

我主要從兩個理由去關注它。第一，它的結構代表了一類區塊鏈業務結構。

包括三個部分：一，鏈，二，幣，三，應用。對STEEM來說，鏈是Steem這條鏈，采用DPOS共識機制，幣是以STEEM為主的一組幣，應用是以Steemit為代表的博客社區應用。

我喜歡研究STEEM的第二個原因，是它的幣的設計。有一段時間它好像也試圖復制一個ERC20出來，所謂的SMTs，但現在還沒出，估計不做了吧。

不含SMTs的話，它包括三個幣：基礎幣，STEEM；SP，把STEEM存起來，用來行使權益；SDB，相對美元不波動的穩定幣。

它也有自己的增發機制，比如每年增發多少，每年增發又減少0.5%，增發出來的75%給內容貢獻者，25%給SP持有者等等。這些參數、邏輯，是每個通證設計里面必定要做的那些，參數怎么設，還是要具體情況具體分析。

STEEM可以研究，是因為它歷史久，有各種歷史數據可以觀察。?現在我們已經可以看到一些結論，當然跟這個階段我們的觀察思考有關。

現場 | Jarvisplus聯合創始人Joe Zhou：通證經濟可以撬動社群價值帶來經濟增長:金色財經現場報道，NEO DevCon 2019開發者大會今日在西雅圖舉行，Jarvisplus聯合創始人Joe Zhou做了以“Jarvis+的新模式將有助于將通證經濟引入鏈下業務”的主題演講。Joe Zhou指出了新社群對于新經濟的促進作用。他表示，當前更多的活動在社群內，而不是APP中發生。區塊鏈有這樣一種類似的經濟模式，幫助實現流量、社群、共識的經濟循環。可以說，通證經濟是社群經濟，通證經濟可以撬動社群價值，帶來經濟增長。[2019/2/18]

1、STEEM用來獎勵內容，如果只在自己的小生態里玩，沒問題，完美的三幣模型。但是，只要它加入整個加密數字貨幣的大生態，它隨著大盤忽高忽低，波動性就使得，它無法有效激勵內容生產了。SDB就更不用講了，和大市場接起來的時候，根本就不穩定。?

2、DPOS機制，它其實一定程度上顯示了DPOS機制的問題，大戶的投票影響太大了，大戶也不一定愿意投票。EOS選超級節點的時候，其實也反映，參與投票的，沒那么多。

等到BM做EOS的時候，我們可以看到，他肯定從STEEM的機制里學到很多經驗教訓。

我猜測，他學到的最重要的教訓大概就是，搞三個幣根本就沒意義，自己增加復雜性，一個EOS就夠了，SP和SBD都不需要出現在第一層。

如果我們看EOS的話，我們會發現，它沒有STEEM那三種了。當然你可能會說，不是還有RAM那些嗎。講實話我到現在沒搞懂為什么要這么做。

從以太坊的模型，1N，很好。EOS，是1MN，中間又搞了幾個，增加了很多復雜性。但是至少RAM不像過去SP和SBD那樣、不在第一層，沒那么重要。

這種復雜性，我認為這是BM的缺點，他搞的東西，都是無緣無故增加很多復雜性。

我想這個群里大家都比較關心通證設計，我看過不少，也經歷過一些，有一些現在的體會，分享給大家。

我認為通證設計時，還是應該分層的。我也說我比較熟悉公司和微觀。我們在設計公司股權結構時，不會說考慮一個高管的工資怎么發，更不會考慮一個具體的員工期權怎么發，那都是次一級的模型要解決的。如果把各層混在一起，就會平白增加復雜性。

我說說我從STEEM來的通證設計的兩個體會。

第一，我覺得，玩自己的小體系比較容易。STEEM就是玩一個自己的小體系，即便它和外部的加密數字貨幣市場相交，出現了大幅波動的問題，但它今天的小生態，其實還是很健康的。

往前推，就是說，如果自己力量小的話，先玩個小體系，不一定非要跟整個加密數字貨幣世界關聯起來，不一定非要資產背書或跟法幣世界耦合起來。

如果要玩大體系，那就得格局非常大，也愿意去克服很多障礙、承擔巨大的風險。Facebook這回的LIBRA，就是這樣的代表。

為什么我建議玩小體系呢？因為我覺得，互聯網是從邊緣玩起來的，好多年才到了中心。比特幣也是從邊緣玩起來的，十年才到現在的狀態。先玩自己邊緣的小體系，不用那么束手束腳。

又比如，FB最早也是哈佛校園里大學生勾搭的網站而已，POKE一下。

第二個體會，是從STEEM到EOS來的。也跟去年到今年我們的很多具體體會有關。?

設計了一些通證模型，也看了很多，還是17-18年初那些懵懂時期的超級簡單模型比較好。

后來的復雜模型，走通了的，我個人覺得只有交易所平臺幣。交易所平臺幣其實也是懵懂時期的簡單模型而已。一個平臺幣，很難說清它代表什么，反而在現在的混沌狀態，可以持續發展。?

去年很多朋友設想說，我們需要雙幣模型，主要是“資產幣應用幣”。我覺得有合理性，因為兩個的邏輯完全不同。原來那些懵懂時期的模型，就是非要把一定隨著對標資產的價值增長而增長的幣，和應該是貶值的應用幣，混在一起。

但現在我的想法有點變化，我們知道應該設計這樣的雙幣模型，但是設計能夠在實際產生很好效果的啊。

我現在這個階段的感悟是，即便做雙幣，也別把雙幣設計成平等的，建議還是像EOS那樣，EOS在第一層，其他的在次一級。

這個時候，也就不是雙幣了，而是“主幣N個幣”。EOS中間再加一些的，我不是很喜歡，我覺得還是1N比較好。我這么想是因為，因為一個幣，關鍵還是要有人接受，復雜到大部分都理解不了，那它就無法往前走。我們甚至都不知道那個設計究竟是對的，還是錯的。

以及LIBRA其實很簡單。只有簡單才會有機會發展。

右邊的這些，難道哪一件東西我們沒看過嗎？我們都看過很多回。

以上就是我這個階段的一些想法，謝謝。

頭腦風暴

群友：EOS的RAM我理解是為了避免粉塵攻擊。因為EOS轉賬和合約執行沒有手續費。

方軍：RAM只要不在第一層，我覺得就很好。它當然有很多存在的必要。

群友：多謝方老師，請問1N的模式能不能再詳細介紹一下?有什么樣的場景可以舉個例子嗎？

方軍：N不重要，就是我覺得雙幣、多幣搞不定，還是回到一個幣，一起在懵懂狀態再往前走一點。至于說1N，那以太坊是最典型的1N，上面那么多ERC20的幣。

群友：所以您認為很多應用一個通證就可以了，尤其是初期？

群友：那如果是做應用的，也需要自己去生成原生代幣嗎？

方軍：我覺得一個就夠了，不用原生幣。世界是分形的，一個大陸的邊緣，我們看是彎彎繞繞，放大了，還是那樣彎彎繞繞。做應用的，那也可以是一個在應用內代表資產的幣，可能就夠了，至于要不要有積分、優惠券、各種臨時的代幣，都可以接著設計。就跟公司似得，一開始先把最上層的結構設計好，下面慢慢來。

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