加密貨幣:公鏈行業的尷尬：強弩之末后的尷尬境地

在上半年的比特幣小陽春之后，行業內的很多投資者一直在期盼著一個時刻：那就是比特幣的資金能夠分流到山寨幣上，幫助抄底抄到山頂和山腰的他們早日解套，尤其是很多公鏈的投資者，原本指望自己的資產能夠翻上幾倍，結果一下變成了本金的幾分之一。然而事與愿違，這一波推高比特幣的熱錢，似乎對于山寨幣始終提不起興趣。終于有一天，投資者們參與的項目上了行業媒體的版面，結果沒想到竟然是負面消息——近期某媒體報道，公鏈行業、尤其是中國的公鏈項目，絕大多數已經陷入沉淪，甚至有些項目的創始團隊已經拿著募來的資金買比特幣玩理財去了，而如果說這種情況說明了什么的話，那就是驗證了筆者之前的一個觀點——最多不過一年，加密貨幣市場上的公鏈泡沫將會破裂，而想要通過這些項目來實現階層穿越的投資者們，也只能空余一個虛無縹緲的夢想了。

公鏈項目Aptos公布加入其生態系統的多個早期項目:7月21日消息，公鏈項目Aptos在推特上公布了一系列加入其生態系統的早期項目：

1. Econia：一種超并行的CLOB協議，用于提供對市場的平等全球訪問。

2. hive：一款移動多簽錢包；

3. Martian：一款可集成應用程序的加密錢包；

4. NjordFinance：一款借貸協議，以解鎖生成收益策略的安全性和多樣化；

5. Hippo Labs：正在Aptos上建立一個交易聚合器，旨在為Aptos DEX用戶提供最優費率；

6. Nutrios：正在構建食品Web3基礎設施，其隱含目標是啟動食品的去中心化操作系統；

7. Pontem Network：是在Aptos生態系統中構建的OG項目之一，核心原語包括錢包和AMM（現已上線）。[2022/7/21 2:27:38]

一、巨頭自起爐灶，公鏈泡沫破裂？

體育和娛樂公鏈Chiliz宣布開始Scoville測試網第二階段:5月18日消息，體育和娛樂公鏈Chiliz宣布Scoville測試網第二階段開始。該階段測試網將提供DEX功能PepperSwap以及一份問卷調查供用戶參與體驗。

據此前消息，3月31日，Chiliz宣布上線Chiliz Chain 2.0公共測試網Scoville。據了解，Chiliz Chain 2.0將由Chiliz原生Token CHZ提供支持，并與EVM兼容。[2022/5/18 3:25:08]

為什么公鏈行業近期會受到如此的關注？很多人可能都沒有注意到，2019年的秋天是一個非常微妙的節點，那就是始于2017年下半年的“底層公鏈熱”，已經過去了差不多兩年左右，按照互聯網產品的開發周期，一個團隊如果兩年時間還沒做出一個像樣的產品來，那你這個產品的必要性、甚至是整個團隊是不是還應該存在，就應該好好研究研究了，因為在快速發展的當代社會，潛在的客戶需求在兩年的時間里是會發生相當大的變化的，即便這個需求依然存在，你的競爭對手不會跨界來搶占這一塊的市場空間，也很不好說。

現場 | Qtum聯合創始人：公鏈發展不會很快 但長遠來看會實現更高的價值:金色財經現場報道，在“2019 CAN 萬物互鏈·區塊鏈與全球經濟新格局”大會上，Qtum聯合創始人帥初表示：區塊鏈行業發展有兩個部分。一部分以社區為出發點，另一部分是以傳統的計算機科學理論為出發點。量子一開始以社區為出發點，在比特幣網絡基礎上添加智能合約進行發展。主網上線后前兩年還是要不斷修復網絡中的問題，做技術開發要沉下心，公鏈發展不會很快，但長遠來看會實現更高的價值，目前仍處于探索中。[2019/12/3]

現在的公鏈行業，就處于這樣一種非常尷尬的狀態當中。首先在需求一側，業內人士花了這么久的時間，仍然沒有解釋清楚各行業APP信息上鏈的必要性，而在供應一側，擁有著寶貴流量的互聯網巨頭們，全都選擇了自己動手搭建BaaS，沒有一家采用了目前市場上的公鏈解決方案，正如他們在云計算行業全都選擇了自己建云一樣。而那些眾多曾經想要成為下一個安卓和蘋果系統的底層公鏈，除了DEX和游戲，幾乎沒有任何能夠拿到臺面上展示的東西。

動態 | Q1底層公鏈的投資回報率均為正值:Tokeninsight發布2019年Q1底層公鏈報告，報告顯示：1.2019年第一季度，底層公鏈在行業中的市值占比為17%，比之前略有上升；2. 底層公鏈項目在一季度的投資回報率均為正值，市場預期良好，其中Tezos和ONT投資回報率較高；Ethereum、NEO、Zilliqa的最大回撤率相對較小，風險相對較小；3.底層公鏈的頭部項目中，Ethereum市值與交易量占比一直在60%以上，其它項目中，EOS與TRON上升明顯，Cardano與NEO則有一定下降。[2019/4/25]

需求空間有限，競爭空前遭到巨頭擠壓，那接下來發生的事情，也就不難預料到了。在去年年底的一篇文章《鏈圈泡沫也要破裂？IT大廠BaaS與底層公鏈集團軍之戰》中，筆者就曾經預言過，底層公鏈泡沫的破裂，很可能在一年之內就會發生，屆時N多的項目都會在沉默中消亡，就近期的新聞報道和數據統計來看，這一預測已經基本成真。雖然很多項目還并沒有大張旗鼓的宣布失敗，但作為一個企業來說，已經基本上跟皮包公司沒什么區別，有些項目的聯合創始人甚至是創始者本身，都已經低調的離開了，只留下一個偶爾有些交易量的項目，在交易平臺上氣若游絲地掛著，彰顯著自己微弱的存在感。

二、山寨項目也許會是未來，但現在還不行

公鏈泡沫的消亡，實際上說明了一件事情：在目前的加密貨幣市場上，你所能能見到的公鏈代幣，在基本面上翻身的可能已經很小。這一點相信很多朋友早已經心照不宣，過去的兩年時間里，很多投資者而已早已經發現：底層公鏈這個新生事物，遠遠沒有人們想象的那么高深莫測，更無法在沒有市值管理的情況下，撐起一個上漲千倍的市值。可以說，現在那些還保持著“價值投資”理念的投資者們，對于絕大部分的底層公鏈已經不抱太多希望，而仍然尚未放棄的那些人，所抱持的觀點也大多如下：反正已經跌成這個樣子，就算是賣了也不值幾個錢，那還不如等著游資“王師”哪天能來解救我們一下，還能在翻個幾倍之后套現跑路。

然而，這種美好的愿望，在上半年幣圈的所謂“小陽春”中也破滅掉了，山寨幣的投資者們沮喪的發現，自己的項目并沒有隨著比特幣而大幅反彈，盡管有一定上漲跡象，但幅度遠不及比特幣，別說重回高點了，連讓很多人解套都做不到。這其實就表示：資金盤們現在連炒作山寨幣的興趣都沒有。這可能是因為他們覺得“公鏈”這個題材已經不再吸引人，也可能是因為后者的交易量太低，就算他們拉升價格之后出貨，也沒有多少人會接盤的。

從這點來看，我們可以得出一個結論，盡管除了比特幣之外的山寨幣仍然是普通投資者們最有可能實現階層穿越的標的，就好像2015~2017年時暴起的、以以太坊為代表的各種項目一樣，但各位現在也必須清楚的意識到一件事情：那就是目前很多基本面潰敗的山寨幣，都已經沒有什么能夠崛起的潛力。打一個比方，現在的加密貨幣市場，有一點像是2014年的那個狀態，也許在一兩年之后，會有很多像以太坊、NEO、IOTA那樣的山寨幣讓很多人實現階層穿越，但這樣的項目，現在的市場上還看不到，哪怕是當時最被人看好的比特股也不行。

事實上，當我們回顧歷史時，會發現這其實并不是特例。筆者在下圖中展現了過去幾年加密貨幣市值排名前10名的項目，很多新朋友可能會驚愕的發現，這里面除了一些像BTC、LTC、XRP這樣的經典項目之外，剩下的項目自己竟然一個都不認識。原因何在？答：后來都沒落了，要么在市值榜上已經跌出幾百名開外，要么直接就死掉，被眾多平臺下架了。至于前兩年盛傳的“拿住某幣幾年、可以暴漲幾百萬倍”的都市傳說，更像是一種幸存者偏差的描述而已。

圖：2014~2018年時加密貨幣市場市值前10名

正所謂日光之下，并無新事，不出意外的話，今天的加密貨幣市場也會重復昨天的故事，現在你在市值榜上看到的很多所謂“主流項目”，都會隨著自身的凋零和后來者的崛起而變成“非主流”，在下一個值得信任的區塊鏈概念出現之前，盡早切換到主流平臺幣和比特幣這樣的避險工具上，方為值得考慮的策略，盡管這些項目很難再幫你實現階層跨越，但它們至少不會像之前的很多公鏈幣一樣，帶你實現一種另類的“階層穿越”——那就是由富返貧。

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